Ｋ研究所講演レジュメ 吉村　光威　(96.5.30)　　 １．１９９０年代の変化 ソ連の崩壊ー共産主義の終わり、保守分裂、無党派層の増加 バブル経済の破裂ーー１０００兆円の目減り、「資産効果」と「逆資産効果」 　人口増加率最低ーー結婚しない女の本能、「生涯独身」１０％、高田保馬の「人口論」 産業構造の変化ーーサービス産業就業者が製造業を上回る 産業の空洞化ーー川崎の工場とマンション 地価の暴落ーー「土地本位制」崩れる 日本的システムの行き詰まり ーー「ハラショ」と「不透明」 ーージョージ・ソロスの円安の理由 ーー社会主義／市場経済と資本主義／統制経済 ２．金融の変化 国際化ーー自由化ーー市場化ーー情報化 規模の経済ーー範囲の経済（仲介、決済、情報生産・・・） デフレ経済ーー「土地担保金融」の崩壊（担保貸付の回収率２％） リスクの認識、市場リスクと信用リスク メインバンクとコアバンク プライムレートとスプレッドレート ３．証券の変化 先物化 債券化ーー社債、ＡＢＳ 格付け、勝手格付け・計量的格付け 利益配分ルールの撤廃 大型私募債という「ジャンク債」 ４．ディスクロージャーによる改革とディスクロージャーの改革 「由らしむべし知らしべからず」から情報公開法へ アングロ・アメリカのシステム「ブルースカイ」で虫干し 市場経済の原理：「情報の対称性」（レモン　マーケットの原理」 銀行のデスクロージャーの「誌」と「治外法権」 ディスクロージャーの効果測定ーー「関連当事者のディスクロージャー」 会計ディスクロージャーの混乱 流通市場のディスクロージャー アナリスト・ミーティングの「怪」ーー談合と目先 新しい株価レーティングーー露出度と残差収益率 ５．情報化の進展 インテーネットーー銀行と証券 電子マネー ６．ビッグ　バンのススメ 科学性＝ファイナンス理論ーーマコービィツ、シャープ、ブラック＝ショウルズ、 ミラー＝モジリアニ、ジェンセン＝メクリン 省令以下行政指導の廃止、審議会の廃止、必要なら国会で ５０００社公開・上場 取引所の民営化 ＪＡＳＤＡＱの解放