�f�B�X�N���[�W���[�����w��



�i�‹�ɕ������N���ƒ����������Y��ɂȂ�j

����No.
970306

�u�N���X����Ɠ��{�̑������s��v

1996�N12��

���p�t�h�b�j����������

�F��@�~

�@����w�o�ϊw��

�呺�@�h

���{�̊����s���94�N�ȍ~�����������N���X����̎��ԂƎ���萔�����R���̉e���≿�i���胁�J�j�Y�����������A�@�։����i�񂾎s��ɂ��������������s�ɑ΂�����{�̎���V�X�e���̌��E����_���w�E����B

�N���X����̃j�[�Y�͕s�ǍŒ����p�̓����ƌĉ�����`�ő����������A����������󂯂�،���Ђ̍̎Z���A����萔�����̑啝�Ȓቺ�Ƃ̊֌W�𓥂܂��Č��؂���B���ю萔�����́A���R���O�̐�����2����1����4����1�ɒቺ���A�،���Ђ��N���X��������ȕ���ň����󂯂邱�Ƃ�O��Ɏ��Z�����u�K�v�萔�����v�����荞��ł���B����́A�ő�̃R�X�g�ł���L���،�����ł̕��S���J�o�[������Ă��Ȃ����Ƃ��Ӗ����Ă��邪�A�،���Ђ̓N���X�̎��s�`�Ԃ��H�v���A����ŕ��S�����鎩�ȕ���ł̎��s�����炷���Ƃɂ��A�萔���̑啝�Ȉ��������ɉ����Ă�����̂Ǝv����B

����A�N���X�����̎��s�͑��A���É��،�������ɏW�����Ă���B�N���X����͒ʏ�̊�������Ɠ��l�ɁA���i�E���ԗD��̃��[���̂��Ƃōs����ɂ�������炸�A�d���������̉v�o���N���X�ł́A�S�̂�92���̃N���X�͉����Ƃ��������i�Ŏ��s����A��s��Ŋϑ����ꂽ�I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ��̑啔�����������Ă���B����́A���s���������𓌏؈ȊO�ɂ����P�[�X�Ō����Ɍ����錻�ۂŁA������Ԃ̉��i�������[���ɂ���Ė�70���̉��i�ϓ����J�o�[�����ȂǁA�N���X���s���~���ɍs����d�g�݂����邽�߂ł���B

�������A���̂悤�Ȍ��s�̃N���X����̎��s���J�j�Y�����@�֓����Ƃ̃|�[�g�t�H���I�^�p��ΏۂƂ����������̎d�g�݂ɓK�����邱�Ƃ́A���i����̈�ѐ��Ƃ����ϓ_�����肪����B�č��ɂ�����u���b�N����s��̔��W���Q�l�ɁA���{�ł��@�֓����Ƃ���̑�������ɑΉ����鎷�s���J�j�Y���̑��l����}��Ɠ����ɁA������Ԃ̉��i�`���̂�������Č������ׂ��ł��낤�B

�ڎ�
  1. �͂��߂�
  2. �N���X����Ƒ�����
  3. �N���X����̍̎Z��
  4. �v�o���N���X�̕K�v�萔����
  5. �N���X����̎��s���v�Ǝ��s���[��
  6. ���i�C���p�N�g
  7. ���������[���̓��Ĕ�r

�P�D�͂��߂�

��������̎��s�́A�ǂ̂悤�ȏ،�����V�X�e���ɂƂ��Ă�����ȉۑ�ł���B��������͎s��Ɏ��R�ɑ��݂��闬�����ł͉��i�C���p�N�g�Ȃ��ɖ�肷�邱�Ƃ͂ł��Ȃ�����ł���B�������A��������̔����҂́A�،���ЂɂƂ��ďd�v�Ȍڋq�ł��邱�Ƃ������A�ʏ�A�ڋq�̊��҂ɉ�����ׂ��ő���̓w�͂�������B�������̎d�g�݂��ڍׂɌ������邱�Ƃɂ���āA����̎���V�X�e���̌��E����_�𖾂炩�ɂ��邱�Ƃ��”\�ł���B

���{�̊����s��ɂ������������Ƃ��Ă̓N���X��������΂��΍s���Ă���B�N���X����͊�Ɠ��̌��Z�΍��ړI�Ƃ�������ł��邪�A�@�։����i�񂾎s��ɂ��������������s�Ƌ��ʂ����ʂ������Ă���A�{�e�ł͈ȉ��̓�_���猟����������B

�@�܂��A�N���X����ƌĂ΂��������̎��Ԃ̉𖾂ł���B�N���X����͋��Z�@�֓��̕s�ǍŒ����p���Ƃ���݁A�X�S�N�ȍ~�p�ɂɍs����悤�ɂȂ�A�S����������ɐ�߂�䗦�͂Q�O�����ɒB����ȂǁA����Ȏ���ƕЕt���Ă��܂��Ȃ��K�͂ɒB���Ă���B�N���X�����鑤�̗��R�͖����ł��邪�A����������󂯂�،���ЂɂƂ��Ă̍̎Z�͂ǂ��Ȃ̂��A�������Ɋւ���萔���������R�����ꂽ���ƂƂ��֘A���A�萔�����̐��ڂƏ،���Ђ��猩���N���X�����̍̎Z�������؂��A���ꂪ���ړI�Ȍo�ϓI�����b�g�i�̎Z�̂悳�j�ɂ���Ďx�����Ă���Ƃ͂����Ȃ����Ƃ����؂���B��������̈ϑ��萔�����R���ŁA�萔�����͎��R���ȑO��2����1����4����1�̐����ɒቺ�������A���̎l�������̕ϓ��͖��̕��σT�C�Y�̑����Ƃ͖��֌W�ȃp�^�[���������Ă���i�\�P�j�B����́A10���~���̎�����N���X����ɂ���Đ�߂��Ă���A�N���X����̍̎Z�ɍł��e������L���،�����ł̕��S�Ɩ��ڂȊ֘A�������Ă��邽�߂Ɛ��@�����B

�@�Q�Ԗڂ̖ړI�́A�N���X������A���؈ȊO�̎�����Ŏ��s�����Ƃ�����������A���{�̏d���������̉��i�`�����[���ƃN���X����̊֘A�𖾂炩�ɂ���B�N���X������܂ޑ�������͓��؈ȊO�̎�����A���Ɩ��É��ɏW�����A��������̔������̉ߔ����߂邱�Ƃ����΂��΂ł���B�Ȃ��A���̂悤�ȏW����������̂��A�o�ϓI�v���ɂ��̂��A������J�j�Y���ɋN������̂��́A��������������^��ł���B����͉v�o���ړI�ōs���鉝���̃N���X����̉��i�ϓ����X�N���������郁�J�j�Y���Ɛ[���֘A�������Ă���B���{�ł́A�����͎�������ƂɌ��肳��邽�߁A������Ԓ��̎�����Ԃ̉��i�`���́A���̒l���i�X�V�l���j�͈̔͂������ĕۂ���Ă���B��؂▼�؂Ŏ��s���ꂽ�N���X��95���O�オ�A�����Ƃ��������i�Ŏ��s����Ă���̂ɑ΂��āA���؎��s�̃N���X�͎��ۂ̉��i�ϓ��̉e�����󂯁A�����̉��i����������X����������̂́A�d���������̉��i���胋�[���̂Ȃ��ɁA�����ϓ����ɘa������ʂ����邽�߂ł���B

�@�č��ɂ�����u���b�N����s��̔��W���l����ƁA���{�ł��@�֓����Ƃ���̑�������ɑΉ�����d�g�݂��K�v�Ƃ����悤�ɂȂ��Ă���B�������Ȃ���A�{�e�̌������ʂ𓥂܂���ƁA���݂̃N���X����̃��[���͎��s���i�Ɋւ��čٗʓI�Ȍ��肪�”\�ł���A�u���b�N����̎d�g�݂ɂ��̂܂ܓK�p����ɂ͖�肪����Ƃ����悤�B

�@�ȉ��̍\���͎��̒ʂ�ł���B��2�߂ł́A�������ƃN���X����̊֌W�ɂ‚��Č������A��3�߂ŃN���X����̍̎Z���Ƃ����ϓ_����A�،���Ђ̗L���،�����ł̕��S�ƈϑ��萔�����̖��ڂȊ֌W�ɂ‚��ďq�ׁA��S�߂ŕK�v�萔���������Z���Ď��ю萔�����̕ϓ��Ƃ̊֌W���l�@����B��T�߂ł́A�I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ��Ǝ��s���[���̊֌W�����ؓI�ɕ��͂��A��U�߂ł̓N���X����̉��i�C���p�N�g�����؂���B�Ō�ɁA���{�̑��������[����č��̃u���b�N�s��̌���Ɣ�r���A����̉ۑ���q�ׂ�B

�\�P�@����z10���~���̑����������Ǝ萔����

�l���� ���� ���v���z �P��������z �萔����

�i���j �@(���~) �@�i���~�j �i���j

94:4�[6 218 - 0.038

94:7�[9 2,278 - 0.038

94:10�[12 1,271 - 0.021

95:1�[3 4,127 - 0.044

95:4�[6 138 3,159 22.9 0.036

95:7�[9 1,173 39,751 33.9 0.044

95:10-12 1,197 53,076 44.3 0.020

96:1�[3 3,490 155,984 44.7 0.035

���F���v���z��10���~���̑������̍��v�B�萔������ 10���~�ȏ�̕���

�ɑ΂���萔�����B�S���،���������c��y�я،��Ƌ���̂܂Ƃ߁B

�Q�@�N���X����Ƒ�����

�@�\�P�̑ΏۂƂȂ��Ă���P��10���~�ȏ�Ƃ�������́A���U�����������Ƃ��Ă���@�֓����Ƃ̃|�[�g�t�H���I����̔����Ƃ��Ă͋ɂ߂đ傫�����ނɓ���B�P�����̎�����10���~�ȏ�̖����́A���������������z�̑傫���|�[�g�t�H���I�̒��j���\����������ł���A���̂悤�Ȗ������ꋓ�ɔ��蔃�����邱�Ƃ͒ʏ�l�����Ȃ��B���������āA10���~���̎���Ƃ́A�N���X�ȂǓ���Ȍ`�Ԃ��Y������}�[�P�b�g�ł���A��������������Ԃ𗝉����邱�Ƃ���萔�����̕ϓ��Ɋւ���l�@��������ƍl������B

�@�����������Ɋւ���f�[�^�Ƃ��ẮA�\�P�̂��̈ȊO�ɑ��،����R�s��S�̂�ΏۂɏW�v�������̂�����i�ȉ��ł͑��،����v�l�ƌĂԂ��Ƃɂ���j�B����𗘗p���ĉߋ��T�N�ԁi1991�N4������1995�N12���j�̓������݂��̂��}�P�ł���B�����E���E���É��،�������ł̏o�������v�ƁA���،����v�l�̓��������P�ʂőΔ䂵�Ă݂�ƁA91�N4���ȍ~�ł́A91�N�x�̑������͂R�s��o������15%���߁A���̌��10%�����̐������������B�����������㏸�����̂�94�N1������ŁA94�N�x�i94�N4���`95�N�R���j�̑�������L���͂R�s��o������22%�܂ŏ㏸�����B����͎萔�����R���̎��{�ƑO�サ�Đ����Ă��邪�A�萔�����R�������������ɂ����Ƃ������́A�Ɛш����ɔ����v�o���j�[�Y�̑��������e���������o���̂ł͂Ȃ����ƁA���@�����B���{�o�ϐV���̐��v�ɂ��΁A94�N�x�̊������p�v�͏����Z�@�ւ����Ŗ�R���~�ɓo�����B�������䗦�̏㏸�́A�S�ʂ̊���������񕜂��Ȃ����ŁA�v�o���ړI�̃N���X��������������Ƃ����f�������̂ƍl������B

�o�T�F�R�s��o�������v�͓��؁E��؁E���؂̏o�������v�ŏ،����v�N��ɂ��B�������͑��،���Ђ̐��v�ɂ��30�����ȏ�̑������̊������v�B

�@�����A���،����v��30�����ȏ�̎���́A���z�ŕK������10���~���ƂȂ�킯�ł͂Ȃ��̂ŁA���������W�v�l�Ɋ�Â����͂��A�•ʂ̃N���X����f�[�^�ɂ�镪�͂ŕ₤�K�v������B�•ʃN���X�̏��Ƃ��ẮA���{�o�ϐV�������̊������ꗓ�́u�����̂����ȃN���X�v������i�ȉ��ł́A�•ʃN���X�f�[�^�ƌĂԂ��Ƃɂ���j�B���̗�����A�����A��v������ŃN���X������ꂽ��������P�Q�����ɂ‚��āA�����A���i�A���s������A����،���Ђ̏�񂪓�����B���{�o�ϐV�������Ɍf�ڂ��ꂽ�N���X����f�[�^��1994�N1������1995�N3����15�����Ԃ�3,666������B���̂����A1��������̎���z��10���~���ƂȂ���̂�2,541���܂܂�Ă���B����ɁA����3,666���̃N���X���A���s������ʂɕ��ނ���ƁA���؂�893���A��؂�2,128���A���؂�644���Ƃ�������ŁA��؂ւ̏W���x�����ɍ����B�•ʃN���X�f�[�^�̌��ʍ��v�����́A�،���А��v�̑�����������25������71���̊Ԃ��߂Ă���A��L���Ԓ��ł͕���40�����J�o�[���Ă���B�}2�͌��ʂ̌•ʃN���X���������z�ʂɂ݂����̂ŁA4�A5����60�`70����30���~�����̎���ɂ���Đ�߂��邪�A9����3����30���~������20���ɒቺ���A��^�N���X�̔����p�x�����܂邱�Ƃ��킩��B

�@�����̃N���X�f�[�^�ɂ‚��āA���ʂł͌X�̎���ړI�͖��炩�ɂ���Ă��Ȃ����A�v�o���N���X�͒ʏ�̓����s���ƈقȂ�A�Z���Ԃɉ���������s���邱�Ƃɒ��ڂ���΁A���������̓������̑��������A��������،���Ђɂ���āA�����ȓ��ɍs���Ă���΁A�v�o���N���X�ł������ƌ��Ȃ����Ƃ��ł��悤�B���̂悤�ɂ���3,666���̃N���X����A�v�o���ړI�Ƃ݂Ȃ������𒊏o���Ă݂�ƁA�S�̖̂�50%��1,812�����Y�������B�����1,812���̃N���X�́A�����Ƃ��������Ŏ������Ă���A906�g�̃y�A�Ƃ݂Ȃ���B���ۂ̃N���X��������́A�����A�ϓ����Ă��邪�A�V���f�ڌ����͈��ŁA�������傫�����̂��D�悳��邽�߁A�����̎�������ׂāA���ʏ�ŒǐՂł���Ƃ͌���Ȃ��B���������āA�����ʼnv�o���Ɣ��f���ꂽ�N���X�ȊO�ɂ��A�v�o���ړI�̂��̂��������”\�������邪�A�����ł́A����������m�F�ł������݂̂̂𕪐͑ΏۂƂ����B


�R�D�N���X����̍̎Z��

�@94�`95�N�x�͋��Z�@�֓��̕s�ǍŒ����p�̂��߁A�ۗL�����̉v�o���̂��߂ɑ�ʂ̃N���X������s��ꂽ�B�N���X����ɂ����ẮA�،���Ђ��ꎞ�I�Ȏ���̑����ƂȂ�ꍇ�ƁA����������ۗL���Ă��鑼�̖@�l�Ƒg�ݍ��킹�Ď��s����Q�ʂ�̃P�[�X������A���p���ɂ�����L���،�����ł��،���Ђ����S���邩�ۂ��ɂ��A�ϑ��萔�����̊����ɑ傫�ȈႢ�������Ă�����̂Ǝv����B

�@�،���Ђ��ꎞ�I�Ȕ�����ƂȂ��ăN���X���������s����ꍇ�̎��x�o�����X����̓I�Ɏ��Z���Ă݂悤�B�����ł́A����1,000�~�̖�����100�����A���Ȃ킿������z10���~�̃N���X������l�@����B

�@�،���Ђ̎����͈ϑ��萔�������ŁA������z10���~�̏ꍇ��153��5,000�~�������Ȃ��͈͂ƒ�߂��Ă���B���̃N���X�̉����萔��������307���~�i0.307%�j�ł���A���̋��z�͌Œ�萔�����̂Ƃ��Ɠ����ł���B

�@����A�x�o�Ƃ��Ă͏،���Ђ�������Ɏx�����藦���Ə���K������B�،���Ђ���̕�����蒲���̌��ʂɊ�Â�������ʔ�p�i�����j�́A�e������̒藦���Ⴄ���߁A���؂Ŏ��s����ꍇ�͔�������̖�0.028%�A��؂ł͖�0.017%�A���؂ł͖�0.024%�ƂȂ�B�������10���~�̏ꍇ�ł́A�ł��������؃N���X�ł�28���~�A�ŏ��̑�؂ł�17���~�ł���B

�@�،���ЂɂƂ��Ă̑�Q�̔�p�͗L���،�����łŁA����̓N���X�̕��H�ɂ�����B���͔��������0.12%�ŁA10���~�̎���ł�120���~�ƍő�̎x�o���ڂł���B����ɁA�،���ЂƂ��Ă͉��H�ŃN���X�𔃂��󂯂鎑���̕��S���l�����Ȃ���΂Ȃ�Ȃ��B���ɋ�����2%�Ƃ���ƂP������̋������S�͖�54,000�~�ł���B�����N���X���s�ɂ����钼�ڌo��̍��v�́A�ő�̓��؃N���X�ł�153���~�i���������0.153%)�A�ŏ��̑�؃N���X�ł�142���~�i��0.142%)���x�ƂȂ�B�萔�����������p�������������e���v��154���`165���~�ŁA�e���v���͖�50%�ł���B

���F�ϑ��萔�������͑���萔�����R���O�B���R����̎萔�������́A95�N1-3���̎��т����Ƃɂ����������������B

�@�̎Z�́A�N���X���z���傫���Ȃ�ƈ�������B�}�R�͏،���Ђ̎����Ǝx�o�̊֌W���A�N���X���z�ɑ΂���p�[�Z���g�ŕ\�킵�����̂ł���B���ȂŎ󂯂�ꍇ�̒��ڌo��͔�������ɃX���C�h����`�Ō��܂邽�߁A�Œ�萔���̂��Ƃł̍̎Z�͋��z�̏㏸�Ƌ��Ɉ����Ȃ�B���Ƃ��΁A100���~�̃N���X�̉����萔�������͑���萔�����R���O�ł�1,700���~���x�i0.17%�j�ƁA���ł݂��10���~�̔������x�ɗ�����B����A��p�̕��͎�����z�ɑ΂��Ĉ�藦�ł����邽��1,530���`1,420���~�ƂȂ�A�e���v��186���~�`276���~�őe���v����10�`15%�ł���B

�@�S���،���������c��y�ѓ��{�،��Ƌ���܂Ƃ߂��l�������̒����i�\�P�j�ɂ��΁A94�N4���ȍ~�́A����萔�����̎��R���ŁA10���~���̕����ɂ�����萔�����т� 0.02%���� 0.04%�ɒቺ�����B94�N4�`6����10���~���ɂ�����萔���� 0.038%��O��ɂ���ƁA�،���ЂɂƂ��Ă͎���ł����ȕ��S����`�ł́A35���~�ȏ�̃N���X�͍̎Z���ꂾ�������ƂɂȂ�B�����Ԃ̌•ʃN���X�f�[�^�̂����A10���~�ȏ�̑����� 256���ɂ‚��Ē��ׂĂ݂�ƁA��21%��55�����̎Z���ꂾ�������ƂɂȂ�B�܂��A�萔������ 0.021%�ƍŒႾ����94�N10�`12���ł͎�����z 25���~�ȏオ�̎Z����ŁA428���� 226��(52.8%)���̎Z�̂Ƃ�Ȃ�����Ƃ݂Ȃ����B���ю萔������ 0.044%�ɏ㏸���� 95�N1�`3���̑��v����_�͖� 40���~�ȏ�ł��������A�S�̂ɃN���X����^���������� 618�����A�����ȏ�� 358���͍̎Z���Ƃ�Ȃ������ł������B

�@���̂悤�Ɍv�Z��A�̎Z���ꂪ���o����̂́A�Ȃ����B�N���X������A���ۂɂ͎���ł��،���Ђ����S���Ȃ��ōςޑ�Q�̎��s�`�Ԃ��s��ꂽ�”\��������B��Q�̎��s�`�ԂƂ́A���������ɂ‚��ĉv�o���j�[�Y�������Ă���@�l���Q�Бg�ݍ��킹�Ď��s������̂ł���B���̏ꍇ�́A�،���Ђ͂Q�‚̖@�l���炻�ꂼ��ϑ��������󂯂��`�ɂȂ�̂ŁA�L���،�����ł𕉒S����K�v���Ȃ��A������z�ɑ΂���0.017�`0.011���̎萔������������΁A���ڌo����J�o�[���邱�Ƃ��ł���B������z 10���~�ȏ�ł́A�Œ�萔���� 153��5��~�Ȃ̂ŁA�v�Z��A������z 90���`140���~�܂Œ��ڌo����J�o�[�ł���B

�@�������A����������N���X�ł���@�l�𒼂��ɒT�����Ƃ͂��‚ł��”\�Ȃ킯�ł͂Ȃ��B���ɁA�N���X���������傷������̎����ɂ́A�@�l�Ԃ̃N���X�̃A�����W������ŁA�،���Ђ����ȂŎ󂯂Ď��s����P�[�X��������Ɖ��肷��΁A�\�P�̎��ю萔�����̐��ڂƐ����I�ȉ��߂����藧�B�،���ЂƂ��ẮA���ȂŎ󂯂�R�X�g���J�o�[����̂ɕK�v�ȍŒ���̎������萔���Ƃ��Ē������邱�Ƃ͏���Ȃ����ƂȂ邽�߁A���ώ萔�������㏸����̂ł��낤�B

����ȊO�̉”\���Ƃ��āA10���~���̑�������ɐ�߂�A�v�o���N���X�Ƃ���ȊO�́A���Ƃ��΋@�֓����Ƃ���̒����̊������ω����邱�Ƃɂ��A�����������ʂ�������Ƃ����������l������B�������A���̉������������邽�߂ɂ́A�@�֓����Ƃ��P����10���~���Ƃ����P�ʂ̑�����������Ȃ�̕p�x�ōs���Ă��邱�Ƃ��O��ɂȂ�B�Q�߂̂͂��߂ł��G�ꂽ�悤�ɁA���U�����������Ƃ���@�֓����Ƃ̉^�p�|�[�g�t�H���I����̒����Ƃ��ẮA�P����10���~�Ƃ����K�͂͗]��ɂ��傫���Ǝv����B

�S�D�v�o���N���X�̕K�v�萔����

�O�߂ł̍l�@�����ƂɁA�����ł͑�������̑唼���v�o���N���X����ł������Ƃ����O��̂��ƂɁA�•ʃN���X�f�[�^����A���ȕ���Ŏ󂯂�ꍇ�̕K�v�萔�������v�Z���A���ۂ̎萔�����̓����ƑΉ������Ă݂��B

�@��������̕K�v�R�X�g�͎����(0.12%)�Ƒ�؂Ŏ��s����ꍇ�̒藦���Ə���K�A�������S�����v����0.142%�ƂȂ�B�������������ʼn������΂悢�̂ŁA�N���X���z�u�i�Г��j�ɑ΂��ĂP��̕K�v�萔�����͂��̔�����0.071%�ł���Ɖ��肵���B

(1)

�}4�́A���̎�����v�Z�����10���~���ɂ�����K�v�萔���� Comm�ƁA�N���X���z�̊֌W�����������̂ł���B�N���X���z��21.6���~�ɒB����܂ł́A10���~�܂ł̍Œ�萔���i������307���~�j�݂̂ł��A�L���،�����ł𕉒S���Ď萔�������̈ꕔ���茳�Ɏc��B�������A����ł͋��z�ɂ��f�B�X�J�E���g���Ȃ����߁A���z���傫���Ȃ�ƍŒ�萔���̌��ʂ͏������Ȃ�A�K�v�萔�����͏��X�Ɏ���ŗ��v���X����K������Ȃ�،���Ђ̕Г��̕��σR�X�g�𔽉f�������x���� 0.07%�Ɏ�������B



�\�Q�@�������萔�����ƕK�v�萔����

�l���� �@���ю萔���� �K�v�萔���� �•ʃN���X����

�@(10���~�ȏ�j (�P������)(���d����) (10���~�ȏ�j

94:1-3 0.075% 0.034 �@0.052 613

94:4�[6 0.038% 0.016 �@0.034 256

94:7�[9 0.038% 0.029 �@0.048 626

94:10�[12 0.021% 0.024 �@0.048 428

95:1�[3 0.044% 0.038 �@0.058 618

���F������z10���~�ȏ�̃N���X�ɂ‚��āA�L���،�����ł�

����K�ȂǏ،���Ђ����ȕ���ŁA�󂯂Ď��s�������̔�p��

�J�o�[����萔������K�v�萔�����Ƃ��ĎZ�o�����B

���d���ς�10���~���̎萔�����v��10���~���̎�����z���v�Ŋ�

�������́B

�@���ɁA���̕K�v�萔������10���~���̌•ʃN���X2,541���ɂ‚��ȕʂɌv�Z���A���̕��ϒl�̐��ڂƎ萔���̎��ђl�̊֌W�����Ă݂悤�i�\�Q�j�B���т�10���~���̎���z���v�ɑ΂���萔�����v�̔䗦�ŕ\����Ă���̂ŁA�K�v�萔���������d���ϒl�Ŕ�r����̂������I�ł���B�������A�•ʃN���X�f�[�^�͑�^�̃N���X�ɕЊ���đI������Ă���̂ŁA10���~�ȏ�̑S����̉��d���ςɂȂ��Ă�����тƂ̔�r�ł́A�N���X����^�����鎞���ɂ͗������߂ɏo��B���������o�C�A�X�ɔz�����āA�P�����̕K�v�萔�����̒P�����ς��Q�l�ɂ��Ȃ��猩�Ă������Ƃɂ���B

�@���R���O��94�N1�`3���ł͕K�v�萔�����i���d���ρj��0.052%�ŁA����ɑ΂��Ď��ۂɂ�0.075%�̎萔���������������̂ŁA�N���X����͏\���̎Z�ɏ�����ł������B���R�������94�N4�`6���ł́A�K�v�萔������0.034%�ɑ΂��Ď��т�0.038%�ƁA���ׂĎ��ȂŎ󂯂Ă���΂قƂ�Ǘ��v�̂Ȃ������ɂ܂Œቺ�����B���̌�A7�`9���ł̓N���X�̑�^���ɂ��A���d���σx�[�X�̕K�v�萔�����͎��т�荂���Ȃ��Ă���A���ȂŎ󂯂��̂ł͐Ԏ��Ƃ����󋵂������Ă���B10�`12���ɂ͎��ю萔���͂���ɒቺ���Œᐅ���ɒB�������A���d���ςł݂��K�v�萔������12����100���~�ȏ�̃N���X��28�����������e���ʼn��΂��ƂȂ����B�،���Ђ��N���X�̈˗������ȂŎ󂯂�̂ł͂Ȃ��A����ƂȂ鑼�̖@�l�����‚��Ď��s����΁A�萔���������肬��܂ʼn����邱�Ƃ��ł���B���т̑啝�Ȓቺ�́A�����������s������ϋɓI�ɒNj��������ʂƍl������B���d���ςɂ��K�v�萔���������т�����X���́A94�N7�`9�����ȍ~�蒅���Ă���A��R�҂��g�����N���X�̎��s�ŏ،���Ђ��̎Z���ێ�����헪���P��I�Ɏ��n�߂��ƌ��邱�Ƃ��ł��悤�B95�N1�`3���̎��т̎萔�������A���R���ȍ~�ł͍ō������ł���0.044%�ɏ㏸�����̂́A�N���X���v�̋}���A�T�C�Y�̊g��ɉ����āA�����T�����ԓI�Ȑ��񂩂�A�،���Ђ����ȕ���Ŏ󂯂�N���X�����������߂Ɛ��@�����B�������̎萔�����́A�N���X�̎��s�`�ԂƗL���،�����ł̕��S�̊֌W�𔽉f���Č��肳��Ă��邱�Ƃ����̌��ʂ͎������Ă���B

�������̎萔�����ɂ‚��āA����܂ł̌��ʂ𐮗����Ă݂�ƁA�L���،�����ł��N���X����̃R�X�g�\����A�ɂ߂đ傫�ȉe�����y�ڂ��Ă��邱�Ƃ��킩��B

�}�T�͑��،����W�v�����������������琄�v�������̂ŁA�X�S�N�x�̑��������z�͂��悻2��4�牭�~�ƑO�N�x��2.7�{�ɑ����������A�،���Ђ̈ϑ��萔�������́A�萔�����R���̉e����164���~�ƑO�N�̖�Q�{�ɂƂǂ܂����B����A�����Ƃ��������L���،�����ł�362���~�A�،����ȕ��傪���S�����L���،�����Ŋz��145���~�Ɛ��肳��A���҂����킹��ƍŒ�ł�500���~���̎���ł��x����ꂽ�B����͈ϑ��萔���̂R�{���ł���B���̌v�Z�́A�����������ׂăN���X����ŁA�،���Ђ����Ȃň����󂯂��Ɖ��肵���ꍇ�̋��z�Ȃ̂ŁA�ϑ��������m�̎���ł������ꍇ�ɂ́A����ł͂����Ƒ����������ƂɂȂ�B���{�̑������s��̃R�X�g�\�����݂�ƁA�ϑ��萔�����̎��R���ƗL���،�����ł̈��������A�Ȃ����͓P�p����������Ői�߂��Ȃ���΁A��������̃R�X�g�\���͂܂��܂����т‚ȏ󋵂ɂȂ�A���ۓI�ȋ����ɑ����ł��ł��Ȃ����Ƃ͖��Ăł���B


���F��������z�́A���،����v�̑����������ɁA�R�s��o�����Ɣ����������v�Z����镽�ϒP���������Đ��v�����B���R����̃N���X�ϑ��萔�������͎l�������̑�������z�ɁA�e�l�����̎��ю萔�����i�P��������̎�����z��40���~�Ɖ��肵���萔�����j�������ĎZ�o���A�N�Ԃ̕��ψϑ��萔�������v�Z�����B�܂��A�L���،�����ł͓����Ƃ̏ꍇ�͔��������0.3%�A�،���Ђ�0.12%�𑍊z�ɂ������B�藦���E����K�͖{���Ŏg�p������؂̃R�X�g����v�Z�����B

�T�D�N���X�����̎��s���v�Ǝ��s���[��

�@����܂ł̏،���Ђ̍̎Z�Ɋւ��鎎�Z�́A�N���X����̉������i�������ł��邱�Ƃ�O��ɂ������̂ł������B�v�o���N���X�̉�������͂Q���Ԃɕ����čs���K�v�����邽�߁A���̊Ԃ̉��i�ϓ����X�N������B���ɉ����̉��i���P�e�B�b�N�Ⴆ�΁A����������1,000�~�̏ꍇ�ɂ͔�������̂P���̑��v���������A10���~�̃N���X�ł�1,000���~�̈Ⴂ�������A�N���X�̈˗��ҁA�܂��͏،���Ђ̈���ɂƂ��ċ��e�������������i��p���j�ƂȂ��Ă��܂��ł��낤�B�،���Ђ͒���҂Ƃ��āA�����̎��s�𓯂����i�ōs�������������@�������Ă���Ɨ\�z�����B���Z�@�֓��A�N���X���s�҂����i�C���p�N�g�Ȃ��ɉv�o�����o���邱�Ƃő傫�ȗ��v�𓾂Ă���B

�@�\�R�́A����������m�F�ł���906���̃N���X�̎��s���v���܂Ƃ߂����̂ł���B�ΏۃN���X�̂Ȃ��ŁA���蔃�������l�Ŏ��s���ꂽ���̂�833���i�S�̂�92���j�ƈ��|�I�Ȕ䗦���߂Ă���B�����̔������i�̈Ⴄ�P�[�X��72���i8���j�݂̂ł���B

�@���ۂɁA���s���i�����H�ƕ��H�łǂ̒��x�ω����Ă��邩�����̂悤�ɎZ�o���Ă݂悤�B

���s���i�ω����@���@�i���H���i�|���H���i�j�^���H���i�@x 100 �@�@(2)

�N���X����̎��s���i�ω�����������ʂɌ���ƁA�����̑g�������؁\��؁A���؁\���؂ŃN���X�������̂̑��v��-0.021���A0.001���Ƃقڃ[���ł��邪�A���؁\���؂̃P�[�X�ł�0.192���̒l�オ��ƂȂ��Ă���A���s�s��ɂ�鑹�v�̈Ⴂ��������B

�@�����������s���v�Ɠ����̊����ϓ��̊֌W���A�N���X�̎��s���[���𓥂܂��ĕ��͂������Ă݂悤�B

�@���{�̎��������ɂ́A�N���X����̎��s�̂��߂̓��ʂȃ��[���Ƃ������̂͂Ȃ��A�ʏ�̎�����W���`���Ǝ�����[���̘g���Ŕ����E�����s��Ȃ���΂Ȃ�Ȃ��B�،���Ђ̓N���X���������s���邽�߂ɁA����A�������������̎w�l�������ˎ�ɓ`�B����肷��B���̍ہA���i���͎��ԓI�ɗD�悷��w�l�����������Ă���ƁA������܂߂Ď��s���Ȃ���΂Ȃ�Ȃ����߁A�������������������Ă���”\������r�I�Ⴂ��؂▼�؂��N���X���s�̏�Ƃ��đI������邱�Ƃ������Ȃ�B�����̎s��ł́A�ҋ@���Ă���w�l���������Ȃ��̂ŁA���؂ł̒l�����ɂ�����炸���R�ȉ��i�Ŏ��s�ł���悤�Ɏ󂯎���₷�����A���ۂ͂���قǒP���ł͂Ȃ��B�d���������̉��i����Ɋւ��������Ԃ̃��[��������A����ɑ����Ė�艿�i�����肳��邩��ł���B

�\�R�@�v�o���N���X����̎��s��
�S�@��
���@��
��@��
���@��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�ϑ��l�i�g�j 906 32 29 9 11 637 6 1 21 160
���i�㏸�i�g�j 32 6 0 0 5 15 1 0 0 5
���l�i�g�j 833 21 27 9 3 602 3 0 17 151
���i�����i�g�j 40 5 2 0 2 20 2 1 4 4
���ϋ��z

(���~)

48.9 42.2 37.2 36.2 25.7 49.4 62.6 65.5 49.6 51.8
���v�������� 1.28 1.66 1.21 1.22 2.10 1.23 2.33 2.00 1.43 1.32
���s���i�ω���(��)
�@���� -0.011 0.192 -0.080 0.000 0.782 -0.021 -0.222 -1.070 -0.305 0.001
�@�W���΍� 0.515 1.276 0.407 0.000 1.157 0.460 0.625 - 0.753 0.279

�@�����W�،�������ɂ́A���݂ɏd������������������ꂵ�Ă���B�����̖����̉��i����ɂ‚��ẮA������ԂŒ����������������Ȃ��悤�ɁA�������Ɂu��i�v���C�}���[�j�s��v���߁A���̑��̎s��ł͒��O�Ɏ�����Ȃ��Ƃ��́A�u�C�z�����l�i�v���o���A���̖�艿�i����s��̉��i������͈͈̔ȓ��Ɏ��܂�悤�ɂ��Ă���B���̈��͈̔͂́A�e������Ԃ��u�X�V�l���v�Ƃ��Ē�߂Ă�����̂ŁA�}�U�ɗᎦ�����B�N���X����̎��s�ɂ����āA���ꂪ��������́u���i�ϓ��o�b�t�@�[�v�Ƃ��Ă̋@�\���ʂ����Ă��邱�Ƃ����Ɏ������B

�@��؂̃N���X���s���Ƃ���B�N���X�̉��H�͈����ۂɐU����̂��ʗ�ł��邪�A��؂̏I�l�͎��̂悤�ȕ��@�Ō��肳���B��؂ň����ۂɒ���������΁A���̖�艿�i���I�l�ƂȂ邱�Ƃ͓��R�ł��邪�A��؂���s��łȂ������ł́A�C�z�����l�i���I�l�Ȃ����͍ŏI�C�z����̏d�v�Ȗ������ʂ����B��؂̃V�X�e����������ŁA���“��؎�s��̖����̏ꍇ�́A��؂̍ŏI�C�z�����؂̏I�l�Ǝ����I�Ɉ�v����悤�ɃV�X�e���������N���Ă���B�܂��A���ʎ�s������ɂ‚��ẮA�����ۂɍX�V�����C�z�����l�i���ŏI�C�z�ƂȂ�̂ŁA��͂蓌�؂̏I�l�ɋ߂����i���ŏI�C�z�ƂȂ�B���̂悤�ɑ�؂̎����I�ȏI�l�ł���ŏI�C�z�́A�C�z�����l�i��ʂ��Ĉ����ԍۂɎ�s��̉��i�Ƀ����N����Ă���A���̂��Ƃ́A���H�̃N���X���s�����H�Ɠ������i�ōs�������ŁA�ɂ߂ďd�v�Ȗ������ʂ����Ă���B



�@�}�V�̗�ł́A��������̓��؁A��؂̏I�l��800�~�ŁA���̉��i�ŃN���X�̉��H���U��ꂽ�Ƃ���B�����̎n�l�̊���i��800�~�ƂȂ�̂ŁA���̉��i�����ł̍X�V�l���͐}�U�Ɏ������悤��5�~�ƒ�߂��Ă���B���������āA�����̓��؂̊��t����795�~����805�~�̊Ԃł���΁A��؂ł͓��؂̊��t�������800�~�ŕ��H�̃N���X�����s�ł��A�����̎���𓯂����i�ɂ��邱�Ƃ��ł���B

���̂悤�ɍX�V�l���́A�N���X�����̃I�[�o�[�i�C�g�Ő�����ϓ����J�o�[�i�ɘa�j������ʂ�����B�X�V�l���͖����̊����������Ɍ��߂��Ă��邽�߁A�}�U�ɂ͋��z�Ɗ����ɑ΂��闦�̗�����\�������B���i�ϓ��o�b�t�@�[���ʂ́A800�~�̊����̖����ł�0.625%�ł���A�ő��3%�i����100�~�j�A�Œ��0.5%�i����999�~���j�̏㉺�ϓ����J�o�[������ʂ�����B




�@���ۂɂ��̍X�V�l�����A�I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ����ɘa������x�𑪒肵�Ă݂��B�Ώۖ������ɁA�u���i�o�b�t�@�[�v�ƃN���X��̃I�[�o�[�i�C�g���i�ϓ��������̂悤�Ɍv�Z����B���͑Ώۂ̃N���X�����́A������s��A�Ȃ����͋��ʎs������Ȃ̂ŁA���ۂ̉��i�`���͓��؉��i����ɂȂ�B���������āA�N���X���i�Ɨ����̓��؎n�l�̔�r����v�������I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ����A���ۂɈӖ��������Ă���̂ł���B

�@���i�ϓ��o�b�t�@�[�@���@��؁i���؁j�̍X�V�l���^�N���X���i�i���H�jx100�@�@(3)

�@�N���X�㓌�؎n�l�ω����@���i�����̓��؎n�l�^�N���X���i�i���H�j�|1�jx100�@�@(4)

�@���ɁA���i�ϓ��o�b�t�@�[�ƃN���X�㓌�؎n�l�ω����̑傫�����r���A���̍����u���ߕϓ����v�Ƃ���B

�@

�@���ߕϓ����@���i���i�㏸�̂Ƃ��j�N���X�㓌�؎n�l�ω����|���i�o�b�t�@�[�@(5a)

�@�@�@�@�@�@�@���i���i�����̂Ƃ��j�N���X�㓌�؎n�l�ω����{���i�o�b�t�@�[�@(5b)

�������A���ߕϓ������}�C�i�X�i�I�[�o�[�i�C�g���i�ϓ����o�b�t�@�[��菬���������j�ꍇ�ɂ́A���ߕϓ����̓[���Ƃ����B

�@�\�S�͌•ʃN���X��ΏۂɁA���ۂ̉��i�ϓ��A��������̎��s���i�ω����A���i�o�b�t�@�[�̑傫�����v�Z���A�X�V�l���i�o�b�t�@�[�j���d���������̃I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ����ɘa��������ʂ��v���������̂ł���B

�@����ɁA���ۂ̎��s�ł́A���t���̉��i���X�V�l���𒴂��Ă��܂����ꍇ�ł��A���s�^�C�~���O��x�点�邱�ƂŁA�������i�̘��������������邱�Ƃ��ł���B����͒��ߕϓ����Ǝ��ۂ̎��s���i�ω����̍��ƂȂ��ĕ\���B����͕\�S�ł́u���s�^�C�~���O���ʁv�ƕ\�������B�B

���s�^�C�~���O���ʁ@���@���ߕϓ����|���s���i�ω��� (6)

�@�\�S�ł́A���H�ɓ��؂𗘗p�������̂ɂ‚��Ă͉��i�ϓ��o�b�t�@�[���ʂ͓����Ȃ��̂ŁA���s���v�Ǝ��ۂ̉��i�ϓ����݂̂�\�����A�S�̂̕��ς͓��؈ȊO�𕜘H�ŗ��p�����P�[�X�݂̂�Ώۂɂ��Ă���B

�@�l�オ��̃P�[�X�ł́A�N���X��̃I�[�o�[�i�C�g�̕��ω��i�㏸����0.88%����A����́A�e�����̉��i�ϓ��o�b�t�@�[���i����0.82%�j�𕽋ϓI��0.27���߂���悤�Ȃ��̂ł������B���i�o�b�t�@�[�ɂ��I�[�o�[�i�C�g�ϓ��̊ɘa���ʂ�69.3%�ł���B���ۂ̎��s���v��0.05%���ߕϓ��������������Ȃ��Ă���A����͎��s�^�C�~���O�̑I���ŃI�[�o�[�i�C�g�ϓ����̖�25%���J�o�[�����Ƃ�����B

�@�l������̏ꍇ�����l�ŁA�N���X��̎��ۂ̉��i�ϓ���-0.96%���������A���s���v��-0.12%�ł������B�I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ����A���i�ϓ��o�b�t�@�[���ʂ�65.6%�A���s�^�C�~���O���ʂ�21.9%�J�o�[����-0.12%�Ɏ��߂��Ƃ݂邱�Ƃ��ł���B

�@���s������ʂɂ݂�ƁA�����Ƃ���؂Ŏ��s���ꂽ�P�[�X�ł́A�I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ω���70%�i�l������P�[�X��67%�j���J�o�[����A���s�^�C�~���O���ʂ�23%�i��20%�j�������B�܂��A�����Ƃ����؂Ŏ��s���ꂽ�P�[�X�ł��A���i�o�b�t�@�[���ʂ�72%�i��65%�j�A���s�^�C�~���O���ʂ�24%�i��30%�j�ł������B

�@����ɑ΂��āA���؎��s�����̎��s���v�́A�N���X��n�l�ω����̏㏸���قڂ��̂܂ܔ��f�������̂ƂȂ��Ă���B�N���X��I�[�o�[�i�C�g�Ŋ�����2.01���㏸���A���s���v����1.87%�ƂȂ����B�܂��A�l������P�[�X�⓯�l�̃P�[�X�ł̓I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ����Ǝ��s���v����v���Ă���A���H�͊��t���Ŏ��s�����Ɛ��������B

�@���ۂɌv���������ʂł́A��؂▼�؂Ŏ��s���ꂽ�N���X�́A���i�o�b�t�@�[���ʂ��ϑ�����A���i�ϓ���70%���J�o�[����Ă���B���̌��ʂ́A�‚̔����s��𗘗p�ł���d���������ɂ����Ă̂ݓ�������̂ł���A�N���X���s�����؈ȊO�̎�����Ŏ�Ƃ��čs���闝�R�ɂȂ��Ă���B

�\�S�@���i�ω��Ǝ��s���v
�S��*
���@��
��@��
���@��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
�� ��
(a) ���s���i�ω��� 0.05 1.87 0.00 0.00 1.28 0.06 0.16 -�@ 0.00 0.03
-0.002 0.00 0.00 -�@ 0.00 -0.01 -0.47 -�@ 0.00 0.02
-0.12 -1.02 -0.15 0.00 -0.19 -0.12 -0.67 -1.07 -0.58 -0.06
(b) �N���X���؎n�l�ω� 0.88 2.01 0.97 1.14 1.40 0.88 1.46 -�@ 0.86 0.87
���i���j 0.00 0.00 0.00 -�@ 0.00 0.00 0.00 -�@ 0.00 0.00
-0.96 -1.02 -0.49 -1.56 -0.19 -0.94 -1.27 -1.07 -0.76 -1.16
(c) �N���X���؏I�l�ω� 0.77 2.07 0.47 -1.28 0.97 0.84 1.99 -�@ 0.59 0.60
���i���j -0.41 -0.36 0.76 -�@ 0.80 -0.40 -1.40 -�@ 0.17 -0.60
-0.90 -1.30 -0.71 -2.12 -0.46 -0.86 -1.97 -1.60 -0.99 -0.92
(d) ���i�ϓ��o�b�t�@�[�� 0.82 -�@ 0.70 0.64
-
0.82 0.91 -�@ 0.77 0.83
�i���j 0.86 -�@ 0.66 -�@
-
0.85 0.93 -�@ 0.79 0.93
0.83 -�@ 0.69 0.87
-
0.83 0.60 -�@ 0.79 0.87
(e) ���ߕϓ����i���j 0.27 -�@ 0.45 0.50
-
0.26 0.71 -�@ 0.17 0.24
�@ 0.00 -�@ 0.00 -�@
-
0.00 0.00 -�@ 0.00 0.00
-0.33 -�@ -0.11 -0.95
-
-0.31 -0.67 -�@ -0.25 -0.41
(f)���i�ϓ��o�b�t�@�[ 69.3
-
53.6 56.1
-
70.5 51.4
-
80.2 72.4
�@�i���j
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
65.6
-
77.6 39.1
-
67.0 47.2
-
67.1 64.7
(g)���s�^�C���O���� 25.0
-
46.4 43.9
-
22.7 37.7
-
19.8 24.1
�i���j
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
21.9
-
-8.2 60.9
-
20.2 0.0
-
-43.4 30.2
(h) �� �� �l�i���j 332 6 11 2 7 244 3 -�@ 5 67
202 21 3 -�@ 2 154 1 -�@ 5 39
328 5 15 7 2 239 2 1 11 54
�� �F ��i���l���A���f���ς�炸�A���i���l����i�N���X���؎n�l�ω�������ɕ��ނ����j�B���F�S�̕��ς͕��H�����؂̏ꍇ���������B�v�Z���͈ȉ��̒ʂ�B

(a)�@���s���i�ω����@���@�i���H���i�|���H���i�j�^���H���i�@x100

(b)�@�N���X�㓌�؎n�l�ω����@���i�����̓��؎n�l�^�N���X���i�i���H�j�|1�jx100

(c)�@�N���X�㓌�؏I�l�ω����@���i�����̓��؏I�l�^�N���X���i�i���H�j�|1�jx100

(d)�@���i�ϓ��o�b�t�@�[�@���@��؁i���؁j�̍X�V�l���^�N���X���i�i���H�jx100

(e)�@���ߕϓ����@���i���i�㏸�j�@�N���X�㓌�؎n�l�ω����|���i�o�b�t�@�[

�@�@�@���i���i�����j�@�N���X�㓌�؎n�l�ω����{���i�o�b�t�@�[

�������A���ߕϓ������}�C�i�X�i�I�[�o�[�i�C�g���i�ϓ����o�b�t�@�[��菬���������j�ꍇ�ɂ́A���ߕϓ����̓[���Ƃ���

(g)�@���s�^�C�~���O���ʁ@���@���ߕϓ����|���s���i�ω���

�U�@���i�C���p�N�g

�@���ɁA�N���X�̎��s�����Y�����̉��i�`���ɂǂ̂悤�ȉe���������炵�Ă��邩�A����I�ȉ��i�`���ւ̉e���ɍi���Č��ʂ��Љ��B

�@�N���X���s��̉��i�C���p�N�g�̑��݂𒲂ׂ邽�߁A���H�N���X�̗�������U���Ԃ�TOPIX�ɑ΂���������߃��^�[���ɂ‚��Ă̌v�����ʂ��܂Ƃ߂��i�\�T�j�B���H�̎��s���ʂɃC���p�N�g�̗L�����݂�ƁA905���̃N���X�S�̂̓��i��؏��̂P�����͏��O�����j�A750���͗��c�Ɠ��ɖ߂�̎��s���s���Ă���A���̃P�[�X�ł͓��v�I�ɗL�ӂȒ��߃��^�[���͌����Ȃ��B�����̃N���X����́A���H�͈����ہA���H�͗����̊��t����ɍs��ꂽ�Ƃ���΁A�����̎���J�n���_�ɂ́A���̎s��Q���҂��N���X�̖ړI�����m�ɂȂ�̂ŁA���i�`���ւ̃C���p�N�g�͐����Ȃ������ƍl������B

�@����A�����ɕ��H�̎�����o���Ȃ������P�[�X�ł́A�Q���ォ��T����܂łɕ��H�����s���ꂽ�B������̃P�[�X�ł����H�̗����Ƀl�K�e�B�u�Ȓ��߃��^�[�����L�^���ꂽ���̂͂Ȃ��A���v�����R���̃P�[�X�ŁA���v�I�ɗL�ӂȃv���X�̒��߃��^�[�����L�^����Ă���B����́A�N���X�����������Ƃ��Ċ������㏸�����Ƃ��Ƃ�邪�A���H�̃N���X�����s���ꂽ�R���ځi�{�R�j�ɉ��i�������C������Ă��邱�Ƃ���A�N���X�̎��s���v�������̃P�[�X�ł��قڃ[���ł��邱�Ƃ��l������ƁA�N���X����ɉ��i�㏸�����������߁A���ꂪ���������Ă���N���X�̕��H�����s���ꂽ�ƍl����̂����R�ł͂Ȃ����Ǝv����B95�N�ɓ����Ă��玝�����������̓������񓹂���A�N���X������ۗL�����̔���؂�s���Ɗ֘A���Ă���Ƃ������������ꂽ���A94�N�x�̃N���X����̕��͂���͂��̂悤�Ȓ���͌����Ȃ������B

�\�T�@�@�N���X���s����̒��߃��^�[���i���������ʁj
�o�ߓ��� ����
+1
+2
+3
+4
+5
+6
���v����1�� 750 -0.006% -0.008% 0.018% 0.088% 0.107% 0.009%
(t�l�j -0.1 -0.2 0.4 1.6 2.2 0.2
���v����2�� 27 0.015% 0.514% -0.399% -0.003% 0.042% 0.166%
0.1 2.0 -2.0 0.0 0.2 0.7
���v����3�� 44 0.434% 0.122% -0.448% 0.101% -0.092% 0.147%
2.1 0.6 -3.1 0.6 -0.5 0.7
���v����4�� 17 0.497% -0.245% -0.104% -0.172% 0.700% -0.429%
1.9 -1.0 -0.5 -0.5 2.9 -1.8
���v����5�� 6 -0.770% -0.123% -0.389% 0.432% -0.341% -0.202%
-0.9 -0.3 -0.2 2.9 -0.9 -0.3
���F�j���O���ƑO�X���Ɏ��s���ꂽ�N���X�͏��O�����B

�V�@���������[���̓��Ĕ�r

�N���X����́A�擾������`���x�[�X�Ƃ������{�̉�v�����̂��ƂŁA�ۗL�����̊܂݉v�����Z�ɔ��f�����Ȃ���A���“`���I�Ȏ��������֌W���ێ����Ă������߂ɐ��ݏo���ꂽ���{�Ɠ��̎���ł���B��������̉�������ɂ͉��i�ϓ����X�N���������A�d���������̉��i���胋�[���̂Ȃ��ɉ��i�ϓ����X�N���z������o�b�t�@�[�����݂��邱�ƂŁA���̂悤�Ȏ�����������x�̘g�g�݂ʼn”\�ƂȂ��Ă���Ƃ����悤�B�N���X�����̉��i�`���̕��͂ɂ��΁A�N���X��������̎���̉��i�`���ɉe����^���Ă���Ƃ��������͂Ȃ��A�N���X���s�҂͕ۗL�������p�ɔ������i����������邱�Ƃő傫�ȃ����b�g�����󂵂Ă���B

�������A����̃N���X����̎d�g�݂��A�v�o���Ƃ�������Ȏ�������łȂ��A�@�֓����Ƃ̉^�p�|�[�g�t�H���I����̑�������ɓK�p����邱�Ƃ͕s�K�؂ȓ_������B���s���x�̍X�V�l���̂��Ƃł́A��������̎��s���i����s��̉��i�`�����瘨���������i�Ɍ��߂邱�Ƃ��”\�ł���B�}�U�ł������Ƃ���A�X�V�l���̓~�j�}���E�e�B�b�N��2-5�P�ʂɓ�����A�X�v���b�h��啝�ɒ����Ă�������������B�X�V�l�������i�ɑ΂��闦�ł݂�ƕ���0.8%����A����̓I�[�o�[�i�C�g�̉��i�ϓ���70%�Ƃ����傫���ł���B�����������i�ٗʐ��́A�����Ȏ��s���i�̌���Ƃ����ϓ_����݂čD�܂����Ƃ͂����Ȃ��B��s��̃x�X�g���i���瘨���ł��邱�Ƃɂ��A���i����Ɋւ��ď����Ƒ���ō��ʂ��������ƂɂȂ肩�˂Ȃ��B���̂悤�ɁA���݂̎�����P�ʂ̉��i���胋�[���́A��s��ȊO�Ŏ��s��������N���X�����̉��i���A�����I�Ɍ��肳��鉿�i�Ɛ��������Ƃ��Ȃ����Ƃ�e�F���Ă��邱�ƂɂȂ�B

�č��̃u���b�N����s��̎d�g�݂��A�،���Ђ̃u���b�N�g���[�_�[������ƂȂ钍����T���A���蔃�����Z�b�g�ɂ��Ďs��ɏo���Ƃ����_�ŁA���{�̃N���X��������Ŗ�肳���v���Z�X�Ƒ����̋��ʓ_�������Ă���B�č��ł͓����ҊԂ̉��i����ɁA��������̃C���f�B�P�[�V�����i�C�z�j�𗬂��d�g�݂≿�i�𓖎��ҊԂŌ��‚���@�\���������d�q����V�X�e���Ȃǂ����p�����B�����āA����،���Ђ́A���̂悤�ɂ��Ď��O�ɑ������N���X�������A�m�x�r�d�Ȃǎ�����̃x�X�g�E�r�b�h�ƃA�X�N�͈͓̔��̉��i�Ŏ��s����B��������̎��s���߂����ẮA�m�x�r�d�ƒn��������ԁA�܂��A�N���b�V���O�E�l�b�g���[�N�Ƃ������d�q����V�X�e���Ƃ̊ԂɌ���������������A�m�x�r�d�ł̓t���A����̃��[����ύX����Ȃǂ��đ΍R���Ă����B

�킪���̊�������V�X�e���́A��֓I�Ȏ����i���Ȃ����Ƃ�L���،�����ł̕��S���A�����^�p�Ɩ��̃R�X�g�����͂�r��������v���ɂȂ��Ă���A������C�O�ɗ��o���錴���ɂȂ��Ă���B��������ɑ΂��āA������W���`�����Ŏ炵�A�����̎�����[�������̂܂ܓK�p����̂ł́A��������ɑ΂��鎷�s�T�[�r�X�͏\���Ȕ��W���݂邱�Ƃ͂ł��Ȃ����낤�B����R�X�g�⎷�s���[���Ȃǃ|�[�g�t�H���I�^�p�҂̍��ۋ����͂���߂Ă��鏔�����������A�V�����������s�j�[�Y�Ɍ�����������V�X�e���̍č\�z���}���K�v������B

�@

�i���j�{�_���̎��M�ɓ������āA���،�������̓c��L�����A���c���j���A���É��،�������̕��앐�F�����琧�x�̏ڍׂɂ‚��ĉ�����Ă����������B�܂��A��k�p�����A�ؖ{�\�ꎁ�A�r���i���A�L�c�^�l���A�@�߁@�����A���{�t�@�C�i���X������o�Ȏ҂̕��X����L�v�ȃR�����g�������������B�{���b���q��ɂ͖c��ȃf�[�^���W����`���Ă����������B�������A�{�e�Ɋւ����͕M�҂̐ӔC�ł���B

�Q�l����

(1)�F��~�E�呺�h��[1996]�u�N���X����Ɖ��i�ϓ����X�N�v�@����w�o�ώu�сA1996�N7��

(2)�،�����R�c���ƕ���[1993]�u�������ɌW�銔���ϑ��萔���̎��R���ɂ‚��āv�A1993�N3��23��

(3)�u�������Ɋ����ϑ��萔�����̌��\�ɂ‚��āv�����،�������u�،��v1994�N8��,94�N11��,95�N2��,95�N5��,95�N8���A95�N11��,96�N2��

(4)�����،�������������� [1994]�u�����،�������@���̋@�\�Ǝd�g�݂ɂ‚��āv1994�N

(5)���{�o�ϐV�� 1996�N1��27��,2��2��,3��9��,4��18��,4��21���e����

(6)���o���Z�V�� 1996�N2��5��,2��8��

(7)New York Stock Exchange "Agency Block Cross Transaction of 25,000 Shares or More" October 23,27 1992

(8) Schwartz, R.A. "Equity Markets: Structure, Trading and Performance" Harper & Row�A1988

(9)Torres, C. "Big Board Set To Allow Bypass Of Floor Trades" Wall Street Journal, October 26,1992


���₢���킹 ik8m-ysmr@asahi-net.or.jp


�ڎ��ɖ߂�